陈述期内，普瑞眼科虽完成收入赢利双添加，但与同业公司比较运营规划上仍有必定间隔。此外，该公司还存在多年零研制开销、主运营务收入添加难以持续、短少专业医师等问题
跟着眼科医疗需求大幅添加，眼科职业已成为资本商场抢手赛道，创业板也于近期迎来新的入局者。最新消息显现，成都普瑞眼科医院股份有限公司(下称普瑞眼科)首发上市请求获经过，行将登陆创业板。
普瑞眼科的前身是普瑞有限，2006年由徐旭阳与其父徐五桂一起出资建立，其间徐氏父子操控的广州鑫视康持有普瑞有限的首要股权。尔后，普瑞眼科的实控人徐旭阳与广州鑫视康直接或与其他出资人一起出资建立了多家民营眼科医院。
招股书显现，2021年一季度，普瑞眼科完成运营收入3.88亿元，较2020年同期添加120.24%；同期，完成归属于母公司净赢利为2898.43万元，较2020年同期的-2489.47万元同比完成添加。
一起，该公司猜测2021年上半年完成销售收入8.0亿元至8.60亿元，同比添加65.21%至77.60%；猜测归母净赢利6600万元至7300万元，同比添加6123万元至6823万元。
《出资时报》研究员查阅该公司招股书注意到，2018年至2020年(下称陈述期)，普瑞眼科虽完成了收入和赢利的双添加，但与同职业公司比较，运营规划上仍有必定间隔。此外，该公司还存在多年来零研制开销、主运营务收入添加难以持续、短少专业医师等问题。
针对上述状况，《出资时报》研究员电邮交流提纲至普瑞眼科相关部分，到发稿没有得到该公司回复。
普瑞眼科是一家集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构。从运营上看，该公司采纳“直营连锁”的形式，经过部属各连锁医院为眼病患者供给眼科医疗服务。
《出资时报》研究员发现，现在眼疾医治商场竞赛已益发剧烈。除有北京同仁医院、广州中山大学中山眼科中心等公立医院外，还有已登陆资本商场的爱尔眼科医院集团股份有限公司(下称，300015.SZ)、过会不久的华厦眼科医院集团股份有限公司(下称华厦眼科)，以及递交了上市请求的辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司(下称何氏眼科)这样与普瑞眼科形式相似的同行企业，而同一赛道上，普瑞眼科职业竞赛优势并不突显。
陈述期内，普瑞眼科运营收入别离完成10.16亿元、11.93亿元和13.62亿元；归属于母公司所有者的净赢利别离为0.31亿元、0.49亿元和1.09亿元，2019年及2020年净赢利别离同比添加56.60%、122.00%。
从数据来看，尽管普瑞眼科近三年添加速度较快，净赢利完成了超3倍的高添加，可是从盈余规划上来看，该公司处于职业中下游方位，与职业龙头企业仍有必定距离。
数据显现，2020年，完成运营收入119.12亿元，盈余17.24亿元；华厦眼科完成营收25.15亿元，盈余3.21亿元；何氏眼科完成营收8.38亿元，盈余1.00亿元。能够发现，该公司的赢利规划与何氏眼科挨近，远低于爱尔眼科。
别的，陈述期内，普瑞眼科主运营务毛利率约为42.21%、42.69%、43.28%，较同期爱尔眼科的毛利率低了5至8个百分点，和何氏眼科挨近，高于希玛眼科和华厦眼科。
值得注意的是，该公司净利率在职业界垫底。陈述期内，普瑞眼科净利率别离为3.08%、4.11%和8.00%，同期爱尔眼科净利率为13.31%、14.33%、15.76%；华厦眼科为6.41%、7.43%、12.78%；何氏眼科为9.15%、10.81%和11.95%。
《出资时报》研究员注意到，陈述期内，普瑞眼科无研制费用开销。而且，该公司并无相关专家宣布的论文、参加的科研课题、临床项目等的发表。关于这一状况的详细原因，该公司在招股书中并未做出相应阐明。
与普瑞眼科不同，职业中其他企业都在研制费用开销上有所布局。2020年，爱尔眼科全年研制投入为1.64亿元，较上年添加7.84%，占运营收入份额1.38%，不管是研制费用金额仍是研制费用率都是最高的。而何氏眼科和华厦眼科同期的研制费用别离为160.36万元和1979.46万元，研制费用率别离为0.19%和0.79%。
分事务来看，普瑞眼科现在首要的收入来自于屈光项目，尽管在超越同业公司10%广告宣传推行费率的影响下，该公司屈光项目的手术量有所上升，但现在的民营眼科医院都已将屈光项目作为首要发展方向，在这样的竞赛下，普瑞眼科在屈光项目上的获客本钱持续攀升。
陈述期内，该事务本钱金额别离为2.05亿元、2.59亿元和3.26亿元，在主运营务本钱中的占比持续加大，别离为34.93%、38.06%和42.22%。
而普瑞眼科另一个首要的收入来历白内障项目，该项目在医保控费的变革中也受到了影响。自2018年开端，该公司白内障的手术量呈现了下滑状况，由2018年的59513例下降至2020年的33887例，占主运营务收入的份额也由30.63%下降到20.06%。
为了应对白内障手术量的下滑，普瑞眼科开端设法进步单个患者的医疗开销以保证白内障项目的收入。陈述期内，该公司白内障手术的服务单价由2018年的5220.71元/例添加到了2020年的8046.49元/例，不到三年价格添加逾五成。
《出资时报》研究员注意到，眼科医疗服务职业是技术密集型和人力密集型职业，为客户供给高质量的眼科专业医疗服务有赖于高水平的医护团队和运营团队。
据招股书数据，到2020年12月31日，普瑞眼科各医院、门诊部的医护人员算计1517人，占职工总数的51.25%。从学历来看，本科、硕士、博士学历人员算计为554人，占医护人数份额算计为36.51%。其间，本科学历人员为470人，占比为30.98%；博士学历人数为19人，占比为1.25%；硕士学历人数为65人，占比为4.28%；而大专学历人员算计736人，占医护人数份额为48.52%。
陈述期内，该公司职工总数尽管保持稳定，但离任率偏高，别离为26%、26.08%和23.14%。从职工结构来看，2020年普瑞眼科商场人员离任率为29.49%，紧随其后的便是医护人员，离任率达21.03%。
《出资时报》研究员注意到，在离任率较高之外，普瑞眼科还聘用了很多退休人员以及多点医师弥补医疗部队。
据招股书显现，2020年普瑞眼科具有的1517人医护人员中，有240人为退休返聘人员。一起，该公司医师中还存在多点执业的状况，到2020年12月末，普瑞眼科共有在国家卫健委电子化注册信息系统存案的多点执业医师238人，标明这些医师将普瑞眼科作为了其他执业场所。
或许是因为医师缺少，在陈述期内，普瑞眼科24条医疗机构执业标准类的处分中，有多条是因运用无相关资质的人员从事医疗相关技术工作而遭受到了处分。包含运用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作、运用其他科室的医师在心电图陈述上签字以及运用无资质的医师开具处方等。
该公司也在招股书中坦言，若未来国家关于医师多点执业的方针产生明显变化，导致公司多点执业医师无法持续执业，或相关方针关于医师多点执业给予愈加严厉的约束，然后下降医师进行多点执业的动力，都将会对公司经运营绩带来晦气影响。