上星期咱们引荐组合：国茂股份、景津环保、苏试实验、迈为股份、北方华创（电子掩盖）。截止2021年8月1日周区间涨跌幅+4.20%，同期机械设备申万指数涨跌幅-5.46%，同比跑赢设备指数。组合开端至今组合累计收益率22.66，跑赢沪深300指数27.75pct，跑赢申万机械指数20.87pct。
本周中心观念：近期，方针层对科技产业的注重情绪清晰，以锂电、光伏、半导体设备为代表的科技设备商场体现亮眼。咱们以为，科技设备行情将逐步分散到更多板块，Mini LED设备、半导体环保类设备、智能农机、才智煤矿等相关板块值得重视。此外，随同本年原资料本钱大涨，钢铁、化工、煤炭等周期职业赢利剧增，扩产志愿加强，周期设备有望迎来批量订单。
Mini LED优势尽显，极具潜力的下一代显现技能。Mini LED是指晶粒尺度约在50-200μm的LED，晶粒尺度和点距离介于传统小距离LED和Micro LED之间，使用方法分为Mini LED背光+LCD面板以及RGB直显。与传统LCD比较：Mini LED作为背光源能够完结比此前更精密更挨近像素化的动态背光效果，有用的进步屏幕亮度和对比度；与OLED比较：Mini-LED背光还具有无频闪、无烧屏、作业寿命长、节约能量消耗等优势；与Micro LED比较：Mini LED能在LCD上直接进行改善，技能愈加老练，且Micro LED需用到巨量搬运技能仍无老练解决方案，而Mini LED已有较多商业化使用，商场潜力巨大被以为最具潜力的下一代技能。
Mini LED产业链解析，MOCVD、固晶决议中心质量及良率。MiniLED的产业链可细分为从Mini LED的产业链看，可细分为“衬底加工——芯片制造——模组封装——终端使用”。芯片制备端磊晶是芯片制备中心环节，决议70%~80%芯片质量，其最中心的设备为MOCVD；芯片制造端与传统LED类似，由光刻、刻蚀等环节加工完结；封装端固晶机为中心设备，决议良率及工艺功率，其间Pick&Place为现在干流使用技能；封装方式则可分为SMD、IMD、COB、COG四类，未来倒装+COB是干流的解决方案，也是未来下降模组本钱的要害。
技能日趋老练+厂商加码，Mini LED下流浸透率将步入快车道。现在MiniLED产品继续推出，，因为所搭载的LED体积小，光程需求短，因而即便在厚度要求较高的移动设备上仍能够选用直下式规划，在大尺度显现设备上也能够起到显着削减厚度的效果，因而其下流首要使用于大尺度显现器、高清电视、平板、笔电等，咱们以为将率先在大屏电视及平板中进行打破，依据TrendForce猜测2021年，MiniLED背光电视出货量有望达440万台，搭载Mini LED技能的IpadPro本年出货量有望达500万台。随同其产业链逐步老练化开展，MiniLED价格有望进一步下探，在下流消费端的浸透率有望步入快车道。
Mini LED商场有望达23.2亿美元，带来要害设备资料算计70亿空间。据Arizton数据，2018年全球MiniLED商场规模仅约1000万美元，跟着上下流继续推动MiniLED产业化使用，MiniLED下流需求迎来指数级增加，估计2024年全球商场规模将扩张至23.2亿美元，年复合增加率为147.88%。咱们以为依据本年在平板/笔电及大尺度电视的大规模出货，MiniLED商业化元年已至，未来其商场规模有望进一步上升。依据测算，2021年~2025年所需Mini LED芯片数量将由1261亿片增加至32370亿片，对应每年4寸片消耗量由2021年的63.1万片增加至2025年1618万片，对应2025年将带来MOCVD商场空间约27.53亿元、蓝宝石资料商场空间约9.84亿元、固晶机商场空间约31.13亿元。
出资主张：要点引荐中微公司（MOCVD设备）、新益昌（LED固晶机）、晶盛机电（蓝宝石资料）、主张重视天通股份（蓝宝石资料）。
危险提示：Mini LED扩产不及预期，技能迭代危险，下流浸透率不及预期。